公司通告：2021年预计营收703~709亿元 ，同比增添17.59%~18.59%；归母净利2.0~2.3
亿元 ，同比增添7.47%~23.59%；扣非归母净利1.8~2.1 亿元。其中 ，Q4单季度预计营收191~197
亿元 ，同比增添17.82%~21.52%；归母净利0.91~1.21亿元 ，同比增添-9.36%~20.63%；扣非归母净利0.82~1.12
亿元 ，同比增添-23.75%~4.01%。公司手机营业销售能力一连提升 ，部分署理品牌销售业绩稳增 ，同时公司新营业模式稳步拓展 ，扩展了电子烟、3C
智能终端等新品类 ，整体盈利水平较去年同期大幅提升。
手机分销营业稳健增添。CINNO Research 预计 ，2021
年我国智能手机销量预计约为3.2 亿部 ，同比增添3%~7%。其中 ，苹果智能机市场份额在iPhone 13 系列热销发动下有望达17%左右 ，较2020
年提升约4.3% ，排名也从第五名跃升至第三名。而公司作为海内唯一同时具有苹果线上、线下分销和线下零售三大渠道授权的署理商 ，预计将显著受益于苹果手机放量增添。
参股唯科 ，向手机工业链上游拓展。公司团结东莞信托、建信信托、金唯科基金 ，收购东莞唯科100%股权 ，总估值10 亿元 ，别的还对东莞唯科增资5
亿元。其中公司共出资4.5 亿元 ，持股30% ，成为东莞唯科简单第一大股东。东莞唯科主营WIKO 手机品牌的妄想及研发等相关营业。2011 年2
月 ，天珑移动与法国相助方在法国配合建设WIKO 品牌 ，并迅速捉住法国市场裸机开放时机业绩快速增添 ，2020 年收入14.91 亿元 ，净利润0.41
亿元；2021 年1-10 月收入8.86 亿元 ，净利润0.14 亿元。公司此强帐助华为起劲拓展外洋销售渠道 ，阻止2021 年6 月尾已在拉美、中东非近30
个国家与340 个客户开展相助 ，未来可以通过这些渠道赋能WIKO 手机的外洋营业；同时依附公司在海内线上电商平台、线下8
万多家门店的完善的销售网络系统 ，助力WIKO 手机翻开海内市场 ，协同效应显著。
盈利展望与投资评级：手机分销营业稳健增添助公司2021
年业绩稳步增添。展望未来 ，公司1+N 战略结构逐渐清晰 ，京东平台拓展将推下手机分销营业一连高速增添 ，“走出去”战略翻开彩票营业生长空间 ，别的公司通过参股WIKO
手机切入手机工业链上游 ，增添新的盈利点。凭证业绩预告上调盈利展望 ，预计21-23年EPS 为0.21/0.28/0.34 元 ，1 月13 日收盘价对应PE
为72/54/46 倍 ，维持“审慎增持”评级。
危害提醒：外洋需求缺乏预期、汇率危害、营业拓展缺乏预期等
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